Чикагская товарная биржа - это одна из крупнейших товарно-сырьевых бирж

Чикагская товарная биржа - функции, структура и роль товарной биржи, официальный сайт чикагской товарной биржи

Развернуть содержание

Свернуть содержание

Чикагская товарная биржа - это, определение

Чикагская товарная биржа - это одна из крупнейших товарно-сырьевых бирж мира, является некоммерческой корпорацией, задачи которой заключаются в предоставлении пространства для фьючерсной и опционной торговли, сборе и распространении информации о рынке, поддерживании клирингового механизма и контроля за исполнением правил торговли.

Чикагская Товарная Биржа - это рынок опционов фьючерсных контрактов на сельскохозяйственную продукцию, металлы и финансовые средства.

Чикагская Товарная Биржа , основанная в 1848 г. группой из 82 предприимчивых торговцев зерном, - это старейшая и одна из крупнейших в мире бирж фьючерсной торговли.

История Чикагской товарной биржи

«Chicago Board of Trade» (CBOT), старейшая фьючерсная биржа в мире, была основана в Чикаго 3 апреля 1848 года. Первоначально она представляла из себя большой сельскохозяйственный рынок, на котором централизованно продавалось и покупалось зерно. Работники биржи инспектировали качество выставляемого на продажу товара и его соответствие с заявленной ценовой категорией.

В 1864 году руководство биржи, фактически, разработало концепцию фьючерсной торговли. Был создан шаблон стандартного контракта, по которому оговоренное количество зерна покупается и продается с гарантией поставки в будущем, по цене, установленной на открытом аукционе в момент сделки. До сих пор 80% объема мировых торгов фьючерсами на зерно проходит через биржу CBOT, в торговом зале которой одновременно работают более 3,600 трейдеров.

7 апреля 1986 года CBOT поглотила биржу «The MidAmerica Exchange». MidAm была основана в 1868 году как «Pudd"s Exchange» и зарегистрирована в 1880-м под похожим на CBOT именем «Chicago Open Board of Trade». Трейдинг на Pudd’s Exchange проходил на открытом воздухе на углу улиц Washington и LaSalle. Биржа MidAm произвела на свет множество нововведений, без которых сейчас немыслима фьючерсная индустрия: в 1882-м опробована концепция клиринга независимой сторонней организацией; в 1920-м появились маржинальные залоги; в 1968-м впервые (не считая Нью-Йорка) была организована торговля фьючерсами на серебро, а позже на золото.

В 2002-м CBOT совместно с OneChicago запустила трейдинг фьючерсами на отдельные акции. В январе 2003-го советом директоров было одобрено введение технологии LIFFE CONNECT, значительно упрощающей проведение электронных торгов. 16 апреля CBOT и CME подписали соглашение о том, что CME будет осуществлять клиринг и сопутствующие процедуры по всем продуктам, котирующимся на CBOT. Переход на новую электронную торговую систему и сторонний алгоритм клиринга был завершен 2 января 2004 года.

14 апреля 2005 на заседании совета директоров было принято решение реструктурировать биржу, переведя ее в статус коммерческого акционерного холдинга и коммерческой членской биржевой организации. 19 октября в рамках публичного размещения IPO на NYSE было выставлено 3,2 млн. акций CBOT по цене $54,00 за бумагу. В первый же день торгов акции подскочили на 49%, закрывшись на уровне $80,50.

17 октября 2006 года CME и CBOT объявили о слиянии и создании биржевого холдинга CME Group. В результате слияния, завершившегося 12 июля 2007 г., все основные классы активов стали доступны для торгов на единой торговой площадке. Сейчас на бирже активно развивается торговля свопами и ведется блок-трейдинг – проходят клиринг сделки большого объема, заключенные вне рынка.

Функции Чикагской товарной биржи

1. Организация рынка сырья с помощью биржевого механизма:

прежде всего биржа обеспечивает спрос на сырье, который прямо не связан с его использованием. Специфически биржевой спрос и предложение осуществляют деятели биржи – биржевые спекулянты. Биржевая торговля обеспечивает возможность того, что при существующих ценах не будет ни дефицита, ни затоваривания;

на бирже обращается не сам товар, а титул собственности на него или же контракт на поставку товара. Современная товарная биржа – это рынок контрактов на поставку товара при относительно небольших размерах его реальных поставок. Биржа, не связывая движение больших масс товаров, выравнивает спрос и предложение;

2. Выявление и регулирование биржевых цен.

Биржа участвует в выявлении и регулировании цен на все виды биржевых товаров концентрация спроса и предложения на бирже, заключение большого количества сделок исключает влияние нерыночных факторов на цену, делают ее максимально приближенной к реальному спросу и предложению. Биржевая цена устанавливается в процессе ее котировки, которая рассматривается как наиболее важная функция биржи. Под котировкой понимают фиксирование цен на бирже в течении каждого дня ее работы, регистрацию курса валюты или ценных бумаг, цену биржевых товаров.

Котирование цен – это регистрация биржевых цен по биржевым правилам с их последующей публикацией.

Более подробно эту функцию мы рассмотрим ниже.

Отсюда виден еще один из компонентов организации рынка – стабилизация цен:

колебания цены, вызванные расхождением реального спроса и реального предложения, слабо эластичны, не погашаются немедленно, а скорее обладают кумулятивностью – способностью превращаться в резкие колебания цены. Биржевая спекуляция является механизмом не вздувания цен, а их стабилизации;

важный фактор стабилизации цен является гласность заключения сделки, публичное установление цен на начало и конец биржевого дня (биржевая котировка), ограничение дневного колебания цен пределами, установленными биржевыми правилами. С этим связана информационная деятельность бирж.

3. Выработка товарных стандартов, установление сортов, приемлемых для потребителей и потому обладающих относительной ликвидностью, регистрация марок фирм, допущенных к биржевой торговле. Последнее особенно важно. Это своего рода ценз на качество продукции, произведенной фирмой. Важной стороной деятельности биржи является стандартизация типовых контрактов, своего рода установление традиций торговли.

4. По прежнему биржи выполняют свою товаропроводящую функцию, т.е. ту функцию, из-за которой они первоначально и возникли – покупка и продажа реального товара.

5. Стабилизируя цены на ограниченный список сырья и товаров, биржи стабилизируют и издержки на производство других, не только биржевых товаров.

6. Стабилизация денежного обращения и облегчение кредита.

Биржа увеличивает емкость денежного обращения, т.к. она представляет собой сферу максимальной ликвидности товаров. Биржа – одна из важнейших сфер приложения ссудного капитала, поскольку она предоставляет надежное обеспечение ссуд и сводит риск к минимуму.

7. Урегулирование всевозможных споров и разногласий между сторонами – арбитражная деятельность.

В процессе биржевых торгов в силу самых разных причин (ошибка, попытка обмана и т.д.) возможны случаи возникновения спорных ситуаций между участниками биржевой торговли, которые по своему характеру могут быть разрешены непосредственно только на бирже и ее соответствующим нейтральным органом. Обычно это третейский суд или арбитраж.

8. Формирование и функционирование мирового рынка. Современная товарная биржа в этом моменте соединяет функционирование товарной, фондовой и валютных бирж.

9. Биржевое страхование (хеджирование) участников биржевой торговли от неблагоприятных для них колебаний цен. Для этого на бирже используются специальные виды сделок и механизмы их заключения. Выполняя задачу страхования участников биржевого торга, биржа не столько организует торговлю, сколько ее обслуживает. Биржа создает условия для того, что бы покупатели и продавцы реального товара по своему желанию могли бы одновременно принимать участие в соответствующих биржевых торгах в качестве клиентов или участников. Это повышает доверие к бирже, привлекает к ней рыночных спекулянтов, увеличивая число торгующих как непосредственно, так и через посредников.

10.Организация биржевых собраний для проведения гласных публичных торгов, а именно:

Организация биржевых торгов;

Разработка правил биржевой торговли;

Материально-техническое обеспечение торгов;

Квалифицированный аппарат биржи

Для организации торгов биржа прежде всего, должна располагать хорошо оборудованные "рыночным местом" (биржевым залом), которое могло бы вмещать достаточно большое количество продавцов и покупателей, ведущих открытый биржевой торг. Использование современных электронных средств связи не требует физического присутствия торгующих в зале, а позволяет вести торговлю через электронные компьютерные терминалы. Но и в этом случае биржа призвана обеспечить высокоэффективную систему электронной торговли.

Организация требует от биржи разработки и соблюдения строгих правил торговли, т.е. норм и правил поведения участников торга в зале.

Материально-техническое обеспечение торгов включает оборудование биржевого зала рабочих мест участников торга, компьютерное обеспечение и т.д.

11.Разработка биржевых контрактов, которая включает:

Стандартизацию требований к качественным характеристикам биржевых торгов;

Стандартизацию размеров партий товаров;

Выработку единых требований к расчетам по биржевым сделкам.

Биржа устанавливает жесткие требования к тем товарам, которые допускаются к биржевым торгам. На основе этих требований разрабатываются биржевые стандарты, которые учитываются производителями и потребителями на товарных биржах.

12.Гарантирование выполнения сделок достигается посредством биржевых систем клиринга и расчетов. Для этого биржа использует систему безналичных расчетов путем зачета взаимных требований и обязательств участников торгов, а также организует их исполнение.

13.Информационная деятельность биржи.

Важнейшей функцией биржи являются сбор и регистрация биржевых цен с последующим их обобщением и публикацией, предоставление клиентам, различным другим заинтересованным организациям, на международный рынок информации о наличии товаров по образцам и пробам обычно на основе сложившихся биржевых стандартов, ее публикация в газетах, журналах, информационных агентствах.

Членами биржи являются отдельные лица, хотя фирмы могут быть зарегистрированы для совершения сделок через членов биржи. Например, фирма может совершать сделки от своего имени, если два руководителя являются членами биржи и зарегистрированы от имени этой фирмы.

В зависимости от категории членства член биржи может торговать всеми или отдельными видами товаров. Соответственно этому места на бирже различаются по стоимости и количеству голосов. Как правило, полное место, позволяющее осуществлять операции на всех питах биржи, дороже и имеет большее количество голосов по сравнению с местом «с ограниченным пространством действия». Основные категории членства на бирже следующие: FULL, AM, GIM, COM, IDEM и CRCE. Принадлежность к той или иной категории членства можно определить по одной из табличек, прикрепленных на рабочий пиджак члена биржи во время торговли.

Деятельность ЧТБ контролируется и регулируется Чикагской ассоциацией торговли, разрабатывающей правила и условия торговли на бирже. Ассоциация осуществляет свою деятельность под руководством Совета директоров биржи, состоящего из 24 членов.

В торговом зале биржи каждый рабочий день для совершения сделок собираются несколько сотен членов биржи. Фьючерсная торговля происходит в так называемых «ямах», отведенных для отдельных товаров. Наиболее активные «ямы» отведены для торговли сои-бобами, пшеницей, кукурузой, овсом, соевым маслом и мукой.

Каждая «яма» - серия ступенек, спускающихся вниз до уровня торгового зала. Верхняя ступенька занимается служащими биржи, в обязанности которых входит следить за изменением цен на бирже и передавать эти сведения в центр котировок, сообщающий эти данные на бирже. С более поздними месяцами поставки товаров торговцы располагаются на низких ступеньках, а с близкими - верхних, ближе к телефонам.

Предложения на бирже совершаются методом выкрика (open outcry), сопровождающимся подачей сигналов руками. Сделки, заключенные в «ямах», должны быть сверены сторонами в течение 15 мин.

Источники статьи Чикагская товарная биржа - это

ru.wikipedia.org - свободная энциклопедия Википедия

dic.academic.ru - энциклопедический словарь экономики и права

futures101.ru - Блог о фьючерсах и срочном рынке

refine.org.ua - образовательный центр

odiplom.ru - информационный сайт

forex2.info - аналитический сайт о форекс

finchart.ru - сайт для интернет-трейдеров

trading-study.com - сайт для интернет-трейдеров

forum4trader.com - форум для трейдеров

abforex.ru - AB Forex Company - сайт для интернет-трейдеров

youtube.com - видеохостинг

images.yandex.ua - Яндекс картинки

И , а также мировой символ финансовой индустрии - Уолл-Стрит. Но в США есть и другой, не менее значимый биржевой центр - Чикаго. Именно в Чикаго находится основной центр срочной торговли - биржа CME (Chicago Mercantile Exchange - Чикагская торговая биржа), на которой торгуются наиболее ликвидные (в мировом масштабе) и как расчетного (например, фьючерсы на ), так и поставочного (фьючерсы на нефть WTI) характера. В этой статье мы расскажем о бирже CME - что это такое и какие возможности для инвестора предоставляет.

История Чикагской товарной биржи CME

В США XIX век ознаменовался появлением NYSE (в 1817 году.) и CME (в 1871 году), а также запомнился активным строительством железных дорог. Чикаго в то время являлся крупным железнодорожным центром, который соединял фермеров центральных штатов и крупные города востока США. Особую роль во взаимосвязи Чикаго и Нью-Йорка сыграл канал Эри, который выполнил роль драйвера развития Чикаго как центра торговли сельскохозяйственными активами. В результате развития данной взаимосвязи в Чикаго происходит активное открытие складов и появление множества товарных бирж, специализировавшихся на определенных видах сельскохозяйственной продукции.

Собственно биржа CME в ее текущем виде является объединением наиболее крупных товарных бирж того времени. Первоначально в Чикаго 1848 году появляется биржа CBOT (Chicago Board of Trade - Чикагская торговая палата), на которой торговались зерно и соя, а также продукты их переработки. А несколько позже, в 1874 году, появляется биржа CPE, на которой торговались яйца и масло. Причем после гражданской войны из состава CPE выделилась в отдельную структуру биржа The Chicago Butter and Egg Board (Чикагская масляная и яичная палата), которая в 1919 году переименовалась в CME и послужила базой для создания нынешней биржи CME Group.

Некоторое время спустя товарные биржи начинают появляться и в Нью-Йорке. Одной из наиболее значимых бирж подобного плана считается образованная в 1882 год NYMEX (New York Mercantile Exchange - Нью-Йоркская товарная биржа), на которой торгуется нефть сорта WTI. Причем NYMEX в 1994 году поглотила другую товарную биржу COMEX (Commodity Exchange of New York - Товарная биржа Нью-Йорка), образованную в 1933 году, на которой торговались фьючерсные контракты на металлы.

CME была переименована в CME Group после того, как биржа разместила свои акции на NYSE, проведя в 2002 году на Нью-Йоркской фондовой площадке. В ходе IPO теперь уже CME Group привлекла 191 млн $. Еще одним знаковым событием становится объединение бирж CME и СВОТ в 2007 году. В 2008 году к CME Group примыкает NYMEX (которая, в свою очередь, принадлежит COMEX). Следующим этапом к данному конгломерату бирж присоединяется и канзасская биржа KCBT, специализировавшаяся на торговле пшеницей. Далее CME Group, для обеспечения стабильности электронной торговли, развивает мировую сеть офисов по всей планете, а затем открывает представительство в Европе - CME Clearing Europe. Также CME Group создает свой «командный центр» в США - CME Global Command Center. Таким образом и сформировалась CME Group, ставшая результатом консолидации товарных бирж и охватившая электронной торговлей весь мир.

Стоит отметить, что данный «мировой охват» стал возможным благодаря запуску в 1992 году на CME платформы Globex, которая позволяет проводить торги по рабочим дням недели круглосуточно с перерывом всего на один час. Благодаря такому графику в торгах могут участвовать трейдеры из различных временных поясов планеты. Кроме того, нельзя не отметить ряд фьючерсов, которые получили огромную мировую популярность - это фьючерсы на валюту и на фондовые индексы (в частности на индекс S&P500), а также их мини-версии.

Чикагская биржа СМЕ Group в настоящее время

Сегодня на СМЕ торгуются фьючерсные и опционные контракты на сельскохозяйственные культуры, энергоносители, фондовые индексы, валютные пары, процентные ставки, металлы, погоду и стоимость недвижимости в наиболее развитых регионах США, а также соответствующие опционы и активы внебиржевого рынка.

Рис. 1. Группы активов на CME

В среднем за день на СМЕ проходит объем торговли фьючерсными и опционными контрактами порядка 15 млн по всем активам (10 млн -фьючерсные контракты и 4 млн-опционы). Суммарное количество открытых позиций по фьючерсам и опционам составляет свыше 100 млн.

Рис. 2. Объем торгов на СМЕ

В наши дни сделки на СМЕ могут совершаться и из торгового зала (open outcry), который располагается в задании CBOT в Чикаго. Обороты сделок, совершенные подобным способом, превышают 1 млн контрактов.

Если рассмотреть спецификацию фьючерсного контракта на евро (один из самых ликвидных валютных фьючерсов), можно увидеть, что его размер равен 125000 евро, шаг цены составляет 0,0005, стоимость - 6,25 $, размер ГО для открытия позиции по данному фьючерсу равен 2750$. Но на СМЕ также торгуются E-mini контракты (представлены на наиболее ликвидные контракты всех групп активов), размер ГО по которым в два раза меньше и составляет для контракта на евро 1375$ (размер - 62500 евро, шаг цены - 0,0001, стоимость шага цены - 6,25$) и E-micro контракты, размер ГО по которым в 10 раз меньше базового фьючерса - 275$ для контракта на евро (размер - 12500 евро, шаг цены - 0,0001, стоимость шага цены - 1,25 $), что позволяет осуществлять торги подобными контрактами всем группам трейдеров.

Рис. 3. Спецификация фьючерса на евро на СМЕ

Вывод

Торги на СМЕ позволяют реализовывать различные стратегии, так как ликвидность практически стремится к абсолютному значению, а количество торгуемых активов весьма велико. Причем реализованы контракты как для крупных участников, так и для более мелких трейдеров (мини- и микро-контракты).

Чикагская товарная биржа Chicago Mercantile Exchange ныне является самой крупной товарно-сырьевой биржей в мире, а также одной из самых первых некоммерческих компаний, занимающейся ведением торгов с фьючерсными и опционными контрактами. Организация торгов с осуществлением, как локальных сделок, так и сделок посредством электронной торговой системы позволило добиться внушительной ликвидности по всем предоставленным инструментам. Биржа CME играет ключевую роль в развитии международного рынка деривативов, а также в эффективную роль в распределении сырья, стабилизации цен и экономическом развитии не только США, но и по всему миру.

год основания

миллиона сделок совершается в день

сделок по-прежнему заключаются "вживую"

Круглосуточный режим работы, содействие расчётно-клиринговой палаты, а также обширный список самых разнообразных инструментов сделали биржу CME неопровержимым лидером в своей сфере. Огромное количество инвесторов, трейдеров, а также производителей и поставщиков сырья осуществляют ключевую часть своей деятельности именно на площадках CME. Многолетняя история биржи не раз доказывала, что CME способно эффективно подстраиваться под окружающие изменения и одной из первых внедрять новейшие технологии осуществления сделок, управления рисками и расчётно-поставочной деятельности, что и стало ключевым фактором столь продолжительного существования биржи, а самое главное – постоянного стремительного развития.

История биржи CME

История самого крупного срочного рынка CME базируется на основе двух ранее разделённых биржевых площадок, которые впоследствии объединились и образовали ту CME, которую мы знаем сегодня. В 1848 году предприимчивые торговцы зерновыми культурами объединились в Чикаго для эффективного оборота продукцией по всему миру. Город Чикаго, как и Нью-Йорк, способствовал такой деятельности, поскольку обладал развитой железнодорожной структурой и судоходным узлом через озеро Мичиган. Первоначально, созданное объединение представляло собой большой открытый сельскохозяйственный рынок, который управлялся группой новаторов и соответственно поддерживался их усилиями. На площадке реализовывалось различные виды зерна, в частности пшеница, овёс и кукуруза, а организаторы инспектировали качество продукции и следили за исполнением своих обязанностей со стороны продавцов и покупателей. Данная биржевая площадка получила название Чикагская торговая палата Chicago Board of Trade (CBOT) . В 1864 году участники и руководство биржи создали основную концепцию срочного рынка – фьючерсные контракты. Они регламентировали специальный документ, который позволял продать или купить оговоренное количество продукции по фиксированной цене с гарантией исполнения сделки через некоторое время. На фоне стремительного успеха CBOT, в Чикаго стали появляться и другие товарные и сырьевые биржи. В 1874 году была организована биржа, занимающаяся продажей яиц и масла, которая изначально получила названием Chicago Produce Exchange, но в ходе различных реструктуризаций, позже, в 1898 перешла в самостоятельную биржу под названием Chicago Butter and Egg Board, что в полной мере соответствовало сфере её деятельности. Именно эта биржевая площадка сейчас и считается основоположницей современной CME, поскольку текущее наименование Чикагская биржа масла и яиц получила в 1919 году, когда руководители осознали, что на таком узком спектре товаров функционировать достаточно сложно. После расширения функциональности биржи на CME прошли первые торги на лук и картошку, а позже данная биржа уже активно торговала свининой, индейкой, сыром, молоком и прочими продуктами.

К середине двадцатого века биржа CME столкнулась с серьёзными проблемами, из-за которых была на грани закрытия. Сельскохозяйственная деятельность развивалась, и приобрести все необходимые товары можно было неподалеку у частных фермеров или компаний, поэтому необходимость в биржевой торговле продуктами падала, и соответственно ликвидность на бирже приближалась к нулю. Спасением для биржи стало введение в оборот фьючерсных контрактов на живой крупный рогатый скот и замороженный бекон, которые нельзя было так просто приобрести, поскольку требовались значительные издержки – складское хранение и выращивание. Благодаря этому нововведению биржа CME вновь заработала на полную мощь, подтверждением чего стало значительно увеличение членского взноса. В начале 70-ых годов CME получила очередной грандиозный прорыв на финансовой сфере, благодаря выходу на рынок валютной торговли. В 1972 году руководство биржи решило создать отдельную секцию International Monetary Market (IMM), в рамках которой были предоставлены первые фьючерсы на валюты, что сразу же с огромным спросом принял финансовый рынок. Данное судьбоносное решение, и отказ от традиционной деятельности биржевой площадки CME дало огромный импульс для дальнейшего развития. Так в 1980 году был внедрён первый фьючерс на разносность процентной ставки по валюте евродоллар, а также фьючерс на самый популярный фондовый индекс S&P500 , что привело к настоящему буму биржевого трейдинга.

Индекс S&P 500 является наиболее известным индексом компании Standard & Poor’s, конкурирует по популярности с индексом Dow Jones и часто S&P 500 (или сокращенно SPX) называют барометром американской экономики .

В это же время товарно-сырьевая биржа CBOT также не стояла на месте и в 1986 году поглотила биржу MidAmerican Exchange, в рамках которой были сосредоточены весьма актуальные и перспективные проекты, такие например как маржинальные залоги, концепция клиринга и торговля драгоценными металлами.

Хотите зарабатывать на акциях супер-компаний, таких как Google, Apple, MicroSoft, FaceBook? Инвестируйте в них с самым надежным фондовым брокером – .

Технологический прорыв биржевой торговли

Конец двадцатого-начало двадцать первого века привнесло сильнейший технологический толчок практически во все области, и биржевая не стала исключением. Инновации в сфере электронно-вычислительных технологий привнесли свой вклад и в биржевую торговлю. CME стала одной из первых бирж, которая ввела электронную торговую систему. О введении в эксплуатации такой системы стали упоминать ещё в 1987 году, но эта новость вначале была скептически принята биржевыми участниками. В 1992 году CME доработала свою электронную сеть и запустила под названием CME Globex. Впоследствии данная платформа была ещё доработана в 1998 году. Введение торгово-аналитической платформы также способствовало активному развитию биржи, поскольку в это же время начался активный спрос на домашние компьютеры и теперь трейдеры могли совершать сделки прямо из дома. В свою очередь это значительно расширило доступность и лояльность простых людей к биржевой площадке. Популярность биржи росла с каждым днём, и решение осуществлять круглосуточную торговлю через Globex стало ещё одним дополнительным фактором успеха CME. Теперь осуществлять сделки могли биржевики со всех стран мира, прямо из своего дома и в любое удобное время.

Публичное размещение акций

В начале 2000-ых руководство компании CME решает выйти на новый уровень и сделать биржу коммерческой структурой, разместив акции в свободное обращение. В конце 2002 CME прошла процедуру IPO и разместила собственные акции на сумму 191 млн. долларов, став тем самым первой биржей, разместившей свои акции на бирже. В первый же день торгов акции CME выросли практически на 50%, и по сей день активно торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже. Привлеченные в ходе публичного размещений акций средства были направлены на расширение рынков, технологий и сферы влияния компании. В частности большая часть денег была направлена на улучшение электронной сети и качества вычислительных серверов.

Этапы слияния

Следующим шагом развития Чикагской товарной биржи стало объединение с другими участниками торгов, что также можно оценить как достаточно целесообразный и верный ход. В 2007 году произошёл официальный процесс слияния биржевых площадок CME и CBOT, что привело к образованию CME Group, под наименованием которой биржи продолжают существование и по сей день. Позднее в середине 2008 года к холдингу присоединилась Нью-Йоркские биржи NYMEX и COMEX.

Современные особенности CME Group

Политика слияния и взаимного сотрудничества не только с биржами, но и с рейтинговыми агентствами, клиринговыми палатами, брокерскими домами и прочими финансовыми институтами, привело к тому, что CME за несколько лет стала лидером мирового рынка деривативов. Таким образом, на текущий момент CME Group контролирует внушительную долю фьючерсного рынка, обеспечивая высокую ликвидность по всем инструментам и наилучшие условия для всех участников торгов. Оборот и капитализация биржи ежегодно увеличивается, за последний отчетный квартал на CME произошло более 750 миллионов сделок по фьючерсам и опционам.

Функционирование

На текущий момент биржа CME функционирует в виде открытого рынка торгов, путем протеста, а также в виде электронной торговой палаты. Другими словами на CME по сей день продолжают торговать участники в так называемой биржевой яме, криками и жестами выполняя свои сделки. Более 80% торгов, а самое главное круглосуточно, происходят сделки на электронной платформе Globex.

Инструменты

В списке листинга CME Group представлено огромное количество фьючерсных и опционных контрактов. Все деривативы представленные на бирже условно разделены на несколько категорий:

• товары (молочные и животноводческие продукты, сельскохозяйственные товары, какао, кофе и т.д.);
• процентные ставки (ставки ЦБ, ставки евродоллара и т.д.);
• валюты (евро, юань, йена, австралийский доллар, канадский доллар и т.д.);
• фондовые индексы (S&P500, Nasdaq, DowJones, Nikkei и т.д.)
• драгоценные металлы (золото, серебро, платина и т.д.)
• энергоносители (нефть, уголь, газ и прочие).

Кроме основных категорий на CME торгуются и экзотические фьючерсы – на погодные условия, на изменение цены недвижимости и т.д. Чикагская товарная биржа CME на текущий день обеспечивает не только возможность спекулятивного оборота фьючерсными сделками, но и является эффективным стабилизатором цен на мировые товары и ресурсы, обеспечивает возможность контролировать спрос и предложение во всем мире, а также выполнять сделки с реальной поставкой для заинтересованных покупателей и поставщиков продукции.

Но в терминале EXANTE среди 50+ доступных рынков есть и площадки другого типа, например, самая большая товарно-сырьевая биржа – Чикагская товарная (Chicago Mercantile Exchange, CME). В чем же ее отличие от фондовой биржи и почему она может быть интересна инвестору?

На фондовых биржах (stock exchanges) основными активами являются акции и некоторые другие ценные бумаги – облигации, паи фондов. Примеры таких бирж: Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), NASDAQ, Лондонская фондовая биржа (LSE).

На товарно-сырьевых биржах (commodity exchanges) основными активами являются биржевые товары (природные ресурсы, сельскохозяйственная продукция) и деривативы на них (фьючерсы, биржевые опционы). Часто на таких биржах также ведётся торговля деривативами на валюты и фондовые индексы. Примеры товарно-сырьевых бирж: Чикагская товарная биржа (CME), Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX), LIFFE.

Существуют также смешанные биржи, где представлена торговля всеми типами активов. Пример такой биржи – Московская биржа.

Место CME в мировой экономике

CME – это мировая товарно-сырьевая биржа номер один. В отличие от фондовых бирж, её нельзя оценить по таким параметрам как суммарная капитализация или число компаний. Но можно оценить объём торгов, и он огромен. Месячный объём торгов на CME превышает $2T (триллиона) – больше, чем на любой фондовой бирже. Кроме того, это товарно-сырьевая биржа с самым широким ассортиментом активов.

Юридически CME входит в состав CME Group – конгломерата, который кроме CME включает NYMEX (New York Mercantile Exchange), CBOT (Chicago Board of Trade) и ряд более мелких бирж. NYMEX хотя и уступает CME по объёму торгов и ассортименту, но лидирует по торговле таким стратегическим ресурсом как нефть. Как результат, CME Group – это поистине грандиозная организация, которая лидирует в мировой торговле множеством активов: от деривативов на индексы и валюты до сельскохозяйственной продукции и энергоносителей. На товарно-сырьевом рынке CME Group занимает место, аналогичное месту NYSE Euronext на фондовом рынке. Впрочем, сегодня мы поговорим только об одном члене этого конгломерата – о самой CME.

Здание CME верно привычному чикагскому стилю деловой застройки. Строгие вертикальные линии, строгий монетарный капитализм, никаких нью-йоркских ярусов и реверансов к старине. На заднем плане справа – Willis Tower, самый высокий в США небоскрёб, который с 1973 по 1998 год был и мировым рекордсменом.

История

CME была основана в 1874 году для торговли сельскохозяйственной продукцией и сначала называлась Чикагской масло-яичной палатой. В силу специфики этих товаров (их не всегда можно быстро поставить), с самого начала работы биржи значительную часть сделок составляли не мгновенные покупки товаров (споты), а фьючерсы на них. В 1960-х годах ассортимент контрактов на бирже расширился: здесь впервые в мире стали торговать фьючерсами на мороженую свинину и живой крупный рогатый скот. Но подлинная революция произошла в 1970–1980-х годах, когда на CME появились фьючерсы и опционы на национальные валюты (такие как доллар и йена) и на фондовые индексы (такие как S&P 500).

Как результат, биржа перестала быть чисто товарной в классическом смысле, затронув также валютный и фондовый рынки (через деривативы). Биржа стала популярной не только среди классических торговцев биржевыми товарами, но и среди спекулянтов, зарабатывающих на изменении цен широкого круга активов от зерна до валют. Впрочем, на CME по-прежнему сохраняется значительный упор на сельскохозяйственную продукцию.

Чем торгово-сырьевая биржа интересна онлайн-трейдеру?

В отличие от фондовых бирж, где тонка грань между “инвесторами” и “спекулянтами” (идёт круговорот всевозможных “бумажек”), товарно-сырьевые биржи по изначальному замыслу более “реальны” и менее “спекулятивны”. Их основное назначение – обеспечивать насущные потребности предприятий и целых стран в сырье, энергоносителях и пище. Акцию можно перепродать и сразу, и через много лет после покупки. Но бочку с нефтью или вагон зерна перепродать затруднительно. Единожды получив их, потребитель обычно использует их по прямому назначению. Поэтому для большинства сетевых трейдеров, если они не представляют интересы предприятий, нет смысла буквально покупать биржевые товары. Но интерес для них могут представлять деривативы на эти товары – фьючерсы и опционы. Их можно перепродавать так же, как и любые ценные бумаги. Кроме того, они бывают не только на нефть или зерно, но и на другие активы.

Легендарная «фьючерсная яма» на Чикагской товарной биржи. После 165 лет работы операционный зал был закрыт, и с середины 2015 все торги совершаются в электронном режиме.

Торговля фьючерсами и опционами таит в себе большие риски в сравнении с торговлей акциями, но и отдача от них может быть быстрой. Как правило, для успешной торговли этими активами требуется больший профессионализм трейдера, более хорошее умение оценивать риски. Торговля фьючерсами и опционами противопоказана тем, кто относится к рынку как к казино и надеется просто на удачу. Такой трейдер сразу оказывается в проигрышном положении перед профессионалами, которые используют математические методы для оценки выгодности вложений.

И конечно, при торговле деривативами на биржевые товары стоит помнить об их исконном назначении, иначе возможны неприятные курьёзы. Если вам не нужна во дворе дома цистерна с зерном, то вы должны вовремя перепродать фьючерс до поставки, либо убедиться, что он беспоставочный. Подробнее о поставочных и беспоставочных фьючерсах и опционах, а также о других особенностях этих активов можно прочесть на Википедии (фьючерсы , опционы).

Популярные активы на CME

Самый популярный на CME (и вообще в мире) фьючерс по обороту средств – это фьючерс на пару евро-доллар (EUR/USD). В день на CME заключается 186000 таких контрактов на общую сумму $25B (миллиардов). Плюс к этому на ту же пару заключается 33000 опционов. Суммарный месячный оборот по этим инструментам – более $700B в месяц, то есть значительная часть оборота всей биржи. На втором месте с небольшим отрывом идёт пара йена-доллар (JPY/USD): 132000 фьючерсов и 16000 опционов в день, более $500B в месяц.

По числу контрактов (но не по обороту средств) на CME лидируют фьючерсы и опционы на индекс S&P 500. В день на него заключается более 2M (миллионов) фьючерсов и опционов, месячный оборот средств – порядка $3B.

Среди сельскохозяйственных продуктов лидирует кукуруза. В день на неё заключается порядка 600000 контрактов на объём порядка 3B бушелей (100M кубических метров). В месяц это 3 кубических километра (!) на сумму порядка $5B. А в год – 40 кубических километров. Впрочем, большая часть этого объёма виртуальна: это перепродажи контрактов между трейдерами. Если бы все эти кубические километры кукурузы реально поставлялись потребителям, это многократно превысило бы возможности её мирового производства.

Пшеница, которая считается в России сельскохозяйственной культурой номер один, на CME существенно отстаёт: её продаётся втрое меньше (как по деньгам, так и по объёму): “всего лишь” один кубический километр в месяц, или более 10 кубических километров в год. Это опять-таки виртуальная цифра: реальный мировой урожай пшеницы составляет менее 1 кубического километра (порядка 1B тонн). Впрочем, если выложить в линию даже те зёрна, которые реально доходят до потребителя, то всё равно получится астрономическая длина в пару десятков миллиардов километров – больше диаметра орбиты Плутона.

CME и онлайн-брокеры

Большинство крупных онлайн-брокеров дают клиентам доступ на CME. Впрочем, работа с деривативами технически сложнее, чем работа с акциями. Некоторые известные терминалы вообще не поддерживают торговлю опционами и брокеры предлагают использовать терминал QUIK для торговли этим типом активов. Большинство из них имеют отдельный модуль Option Board (Option Trader и др), но он не всегда удобно реализован. Пример простой и удобной реализации опционной торговли – доска опционов в торговом терминале EXANTE.

Ещё одна сложность состоит в том, что многие брокеры для торговли акциями и деривативами требуют открытия отдельных счетов. Это характерно для американских брокеров, таких как Interactive Brokers. Но европейские брокеры, такие как EXANTE, обычно позволяют торговать всеми типами инструментов с одного счёта.

Комиссии при работе с CME и другими товарно-сырьевыми биржами могут радикально отличаться у разных брокеров: от нескольких рублей до нескольких долларов за контракт. У EXANTE максимальная комиссия составляет $1.5 за фьючерс или опцион на CME (но может быть и ниже при условии больших оборотов).

Чикагская товарная биржа (Chicago Mercantile Exchange, CME ) сегодня занимает первые строчки в мировых рейтингах оптовых рынков чистой конкуренции. Расположена в третьем по числу жителей городе США, Чикаго. Объединенная с Чикагской торговой палатой и Нью-Йоркской биржей NYMEX формирует . (Группу Чикагской товарной биржи ) - первый по объему рынок фьючерсных контрактов в Северной Америке.

Фактический владелец Чикагской биржи, охватывающий электронной торговлей всю планету. Штаб-квартира расположена в небоскребе 30-х годов, в оживленном деловом бизнес-центре города, известном как Chicago Loop , среди центральных офисов ключевых компаний США. Ближайший сосед - отделение Федерального резервного банка.

Официальный сайт Чикагской товарной биржи — http://www.cmegroup.com/

Чикагской бирже присущ высокий уровень диверсификации: разнообразие видов инструментов торговли велико. В числе востребованных опционные и фьючерсные контракты на:

• валюты разных стран (EUR, AUD, CAD, JPY, CNY и другие );
• сельскохозяйственную и животноводческую продукцию;
• энергоносители (газ, нефть и другие);
• процентные ставки (Центробанка, евродоллара и прочие);
• индексы ведущих фондовых бирж, таких как или ;
• недвижимость;
• драгоценные металлы;
• стоимость американской недвижимости в наиболее престижных районах;
• опционы и активы внебиржевого рынка и даже на погоду.

Суммарная торговля на Чикагской товарной бирже сегодня достигает объема 524,2 млн контрактов. Кроме того, торги ведутся по рабочим дням на отдельной, почти круглосуточной (23 часа работы и 1 час перерыва ), платформе Globex .

Объем торгов здесь достигает 326,7 млн контрактов в месяц.

За один день в рамках CME объем торговли доходит до отметки в 15 млн контрактов по всем активам: две трети - фьючерсы, остальное - опционы. Открытые позиции по тем и другим в сумме составляют 100 млн с лишним. Миллион контрактов в день - это сделки прямо из торгового зала в Чикаго. При этом сайт Чикагской товарной биржи содержит массу полезных инструментов, в том числе и все необходимое для самостоятельной торговли фьючерсами в онлайн-режиме.

398 Запад Аркейд Плейс, Чикаго, Иллинойс

Время работы Чикагской товарной биржи

На рынках CME Group торговля ведется в режиме 24/7 благодаря электронной торгово-аналитической площадке Globex , работающей через интернет. В качестве валюты расчетов и цен принят американский доллар (USD ). Затраты на сделку также взимаются исключительно в USD.

История становления биржи

Предпосылками к своему появлению Чикагская товарная биржа обязана открытому в 1825 году водному каналу Эри, по которому было организовано передвижение грузовых судов. С того момента серьезно упростилось перемещение грузов из центра страны на Восточное побережье США, что дало толчок к развитию Чикаго - важного ж/д узла.

Город превратился в центр развития рынков сельскохозяйственных культур, животноводческой продукции и древесины. Из-за плохого состояния дорог вокруг Чикаго росли склады, а рынку зерновых продуктов в будущем предстояло стать биржей срочных контрактов. Город обрел крупнейшее в США зернохранилище.

• 1848 год - объединение торговцев зерном в рамках открытого сельскохозяйственного рынка под управлением группы новаторов, в последствие ставшего Чикагской торговой палатой или CBOT (Chicago Board of Trade ).

Рождение концепции

На площадке CBOT реализовывались кукуруза, пшеница, овес. Качество продукции и исполнения обязанностей как со стороны продавцов, так и покупателей, находилось под строгим надзором организаторов рынка.

• 1864 год - появление фьючерсных контрактов, которые стали главной концепцией срочного рынка. Суть их сводилась к регулированию особого документа, дающего возможность реализовать или приобрести конкретный объем товара по фиксированной стоимости с гарантией исполнения сделки спустя какое-то время.

Возникновение CME

После создания CBOT в 1848 году, на территории Чикаго начали появляться и другие биржевые площадки, ориентировавшиеся на куплю-продажу товаров сельского хозяйства.

• 1874 год - открытие биржи CPE (Chicago Produce Exchange ), в рамках которой осуществлялась торговля маслом и яйцами.
• 1895 год - создание биржи Produce Exchange and Egg Board , как части CPE, но ориентированной на прозрачность ценообразования.
• 1898 год - отделение Produce Exchange and Egg Board от CPE и переименование в Chicago Butter and Egg Board (CBEB ).
• 1919 год - свою историю начинает Чикагская товарно-сырьевая биржа под нынешним названием. CBEB переименовали в CME и сделали шаг навстречу расширению ассортимента торговых инструментов. В том же году линейка контрактов биржевой площадки пополнилась фьючерсами на лук и картофель.

На волоске от краха и спасение

Трудно поверить, но Чикагская товарная биржа CME в середине XX века стояла на грани закрытия. Организация испытывала неудачу за неудачей. Попытки введения новых продуктов не приводили к достаточному увеличению торгов, в то время как падал спрос на масло, картофель и яйца. Последние перестали быть сезонным продуктом благодаря новым технологиям и фьючерсы на них потеряли прежнюю популярность. Из-за запрета продажи деривативов на лук со стороны Конгресса торговля на Чикагской товарной бирже упала еще ниже.

• 1960-е годы - падение активности биржи почти до нуля.
• 1966 год - появление фьючерсов на замороженную свинину для бекона и фьючерсных контрактов на живой скот. Это позволило поднять активность в торговых залах CME и востребованность биржи среди продавцов и покупателей вновь начала расти.
• 1968 год - стоимость членства на бирже стоит $38 000. Для сравнения, в 1964 году эта цифра равнялась $3 000.

Введение новых инструментов

• 1970-е годы - Чикагская товарная биржа CME впервые вышла на валютный рынок.
• 1972 год - открытие секции International Monetary Market (IMM), ставшего первым на планете финансовым фьючерсным рынком. Активные торги по базовым валютам начались незамедлительно, а расширение биржи в сторону финансовых инструментов дало небывалый толчок развитию CME.
• 1980-е годы - введение фьючерсных контрактов на ставку по евродолларам, базировавшегося на LIBOR , а также на . Разработана концепция мини-контрактов, после чего были запущены фьючерсы e-mini S&P 500 и e-mini Nasdaq 100. Благодаря этим шагам Чикагская товарно-сырьевая биржа пережила беспрецедентный рост.

Период технологических инноваций

90-е и начало 2000-х годов стали временем развития технологий во всех областях, что задело и товарно-сырьевые биржи. Повсеместное внедрение компьютеров, развитие интернета и мобильной связи - все это внесло свой значительный вклад в биржевую торговлю, особенно появление электронной торговой системы. Нынешняя CME Group Чикагская товарная биржа тогда стала одной из первых, кто внедрил в свою работу принципиально новый инструмент.

• 1987 год - первые предложения о введении электронной торговой системы и скепсис по этому поводу со стороны участников биржи.
• 1992 год - запуск собственной электронной сети CME Globex.
• 1998 год - дальнейшая доработка и совершенствование электронной торговой площадки Globex.

Именно в конце 90-х годов спрос на домашние компьютеры переживал свой бум.

Благодаря появлению торгово-аналитической платформы CME Globex трейдеры смогли торговать прямо из дома.

Это стало новым этапом активного развития Чикагской товарной биржи: она начала интересовать простых людей. Сделав работу Globex круглосуточной, CME смогли привлечь трейдеров со всего мира.

Сегодня Чикагская товарная биржа, официальный сайт которой предлагает торговые инструменты и массу информации по работе организации, основную массу сделок проводит через интернет.

Становление в качестве коммерческой структуры

Начало 2000-х годов ознаменовалось решением руководства CME превратить биржу в коммерческую структуру. Для этого было необходимым отправить акции компании в свободное обращение.

• 2002 год - биржа подверглась процедуре (первого публичного предложения ) и разместила свои акции общей суммой $191 000 000 . Впервые в истории биржа разместила акции на бирже. В первый день торгов их цена выросла в полтора раза. Привлеченные средства были направлены на улучшение работы CME.

Слияния с другими участниками рынка

• 2007 год - слияние CME и CBOT, формирование холдинга CME Group.
• 2008 год - присоединение к CME Group Нью-Йоркских бирж COMEX и NYMEX .

Объединение с другими крупными участниками торгов из Чикаго и Нью-Йорка стали целесообразным шагом в эволюции Чикагской товарно-сырьевой биржи.

Функции биржи

В настоящий момент CME Group Чикагская товарная биржа работает в двух режимах:

• открытого рынка торгов;
• как электронная торговая палата.

В первом случае, как и десятки лет назад, путем протеста и с криками и яркой жестикуляцией участники биржи совершают свои сделки. Эта традиционная биржевая яма охватывает сегодня не более 20% торгов. Оставшиеся 80% приходятся на Globex - торговлю онлайн. Главное преимущество работы с CME перед, например, это централизация всех операций: манипулирование рынком попросту невозможно.

Важно отметить, что из-за своей значимости Чикагская биржа не только организует оборот фьючерсных сделок, но и оказывает большое влияние на мировые цены различных товаров и ресурсов. CME - один из стабилизаторов цен и контролер спроса и предложения по всей планете.

Помимо этих основных функций биржа позволяет осуществлять сделки с реальной поставкой, если в таковой заинтересованы поставщики и покупатели.

Список самых ликвидных фьючерсов CME :

• ES - S&P500 e-mini обеспечивает биржу до 1,6 млн контрактов в сутки.
• ZN - на 10-летние казначейские облигации (со сроком погашения 10 лет )
• CL - фьючерсный контракт на сырую нефть, торгуется на бирже NYMEX и является самым популярным среди товарно-сырьевых.
• ZF - фьючерс на 5-летние казначейские облигации
• ZT - на 2-летние казначейские облигации
• ZB - фьючерс на 30-летние казначейские облигации, торгуются с 1977 года.
• GC - контракт на золото, который среди товарно-сырьевых фьючерсов по востребованности уступает только сырой нефти.
• 6E - контракт на евро (EUR), самый популярный среди валютных фьючерсов CME.
• 6J - контракт на японскую денежную единицу иену (JPY), являющуюся одной из резервных мировых валют. Этот фьючерс второй по популярности в списке валютных.

Активы Чикагской товарно-сырьевой биржи

В рамках торговли на Чикагской товарно-сырьевой бирже представлены 4 типа активов:

1. Традиционные товарные контракты - в основном на молочные продукты или животноводческие товары.
2. Ставки по процентам (например, евро-доллар).
3. Фондовые индексы.
4. Валюты десятка ведущих государств мира.

Чикагская биржа CME Group проводит торги примерно тридцатью опционами и примерно 50 фьючерсами на мировые валюты. Среди контрактов на сельскохозяйственную продукцию лидирует кукуруза - до 600 тысяч контрактов за день торгов. Пшеница отстает от нее в 3 раза. На CME стекается немало трейдеров с Forex. Среди них особенно востребованы валютные мини-контракты благодаря минимальным затратам и небольшим объемам.

Кроме мини-контрактов фьючерсы на мировые валюты представлены также валютами стран G10 и денежными единицами развивающихся стран. Суммарное количество сделок на IMM составляет до 100 миллиардов долларов в сутки. По большей части эти сделки касаются доллара, евро, британского фунта и японской иены, но иногда и российского рубля. Современный официальный сайт Чикагской товарной биржи доступен на многих языках, но, увы, не имеет русской версии.

Чикагская товарная биржа сегодня

CME Group - холдинговая компания, история формирования которой включает периоды падений и бурного роста, слияния и поглощения. Сегодня акции биржи CME активно торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже, а холдинг CME Group включает:

1. CME (Чикагскую товарную биржу )
2. CBOT (Чикагскую фьючерсную биржу )
3. NYMEX (Нью-Йоркскую товарную биржу )
4. COMEX (подразделение NYMEX, ориентированную на торговлю металлами )

Лучшие брокеры для инвестиций в акции

• FinmaxFX
• eToro
• Libertex